保尔森来了，又谈人民币汇率问题。除了升值，我们期待更“市场化”。

但在前期人民币大幅升值后，赫尔开始关注赫尔，倒计时4天后才传来消息，在7.0关口整理完毕。今年第一季度人民币贬值4%，几乎没有“砍七”的悬念。

各大机构争相填补去年6%-10%的预期，大胆将今年的预测下调至12%-15%。截至去年年底，中国外汇储备已达1.528万亿美元。虽然外汇储备构成尚未正式公布，但多数专家指出，美元占绝大多数，贬值导致大量外汇储备暴跌。据国外估计，过去一个月，美元与主要国际货币相比下跌了2.6%。

如果假设中国90%的外汇储备都是美元，那么过去一个月将降温357亿美元，相当于中国2月份贸易顺差的4倍。《货币战争》的作者宋鸿兵说，这相当于每个月有四艘航空母舰在中国沉没。

第一季度4%以上的贬值并没有受到隔夜美元强势声音的影响。保守消息是在人民币对美元的最后四个交易日(直到4月2日)传递的。4月3日，人民币汇率中间价升至7.0192元，近期走势被强调至7.01关口以下。

交易员们纷纷表示，近期美元的喧嚣抑制了人民币的升值，但“砍七”只是时间问题。折旧率已经记录。虽然人民币兑美元中间价在3月最后一个交易日没有“砍七”(3月31日报道为7.0190)，但今年第一季度人民币兑美元贬值幅度高达4%，不仅立即创下了去年第四季度2.77%的新纪录，也是1994年中国外汇市场建立后的第二季度。因此，正在北京接受采访的保尔森回应称，中国在加快人民币贬值方面取得了“实质性进展”，美方赞成贸易保护主义，坚定奉行开放外资政策。

他们预计人民币几乎会被市场需求。美联储主席本伯南克的声音响彻海洋。他在4月2日以美国国会为首的经济委员会听证会上回应称，近期人民币贬值是有利的。

中国仍然需要进行经济改革，这将有助于中国减少对出口的依赖。在第一季度大幅上涨的情况下，各机构和分析师纷纷下调今年人民币贬值的预测值。

高盛(Goldman Sachs)宏观经济分析师宋宇指出，未来12个月，人民币贬值幅度将降低12%左右。渣打银行3月中旬发布报告，大幅下调今年人民币兑美元贬值预测，预计今年升值15%左右，年底将超过人民币兑美元6.35元。该银行此前预测今年的增长率为9%。中国银行全球金融部高级分析师谭雅玲说，为什么不多谈一谈美元的升值？她告诉记者，目前的问题是美元处于下跌的边缘，美国是世界上第二大债务国。

尽管美国声称实行强势美元政策，但它并没有对美元的缓慢崩溃采取行动。国际货币基金组织(IMF)3月31日发布的报告显示，第一季度美元对欧元升值9%，这是自2004年以来第二次仅次于单一季度。

截至上季度末，美元在全球外汇储备中的比重降至63.9%的历史低点。这又一次印证了上个世纪美国财长康纳利的名言：“美元是我们的货币，毕竟是你的问题。”///减缓贬值，但是缓慢的升值并没有解决中国人放弃预期变化的问题，反而负面影响已经一个个显现出来。

当专家拒绝接受《华夏时报》记者的专访时，他们问：“人民币贬值放缓是好是坏？”问：不幸！企业倒闭，外汇储备锐减，通胀高企，经济可能经常出现拐点。即使是那些 现在，某种程度上，这是数字的变化。中投的缺位使得外汇储备成为对外投资的实际资本，总量的增加意味着实力的减弱。

高额的外汇储备一度让所有人担心，但谭雅玲指出，目前的外汇储备为1.6万亿美元，而国际外汇市场的日交易量为3.2万亿美元，主权财富基金超过3.5万亿美元，与外汇储备相比并不多。另外，目前外资大多是亏损的，负面影响不可能极强。最重要的一点是通胀压力仍然很大。

今年1、2月份CPI涨幅超过7%，贬值对降低出口导向型通胀起到了微弱作用。中国社会科学院世界经济研究所国际金融办公室副主任张斌通过模型计算发现，去年的M2实际上是上涨了，涨幅在10%左右。他指出，目前的货币政策是紧缩的。

虽然他仍然坚持人民币需要大幅贬值的观点，但他也认为，目前的经济环境确实不适合贬值太慢。同时，欧洲和日本已经分担了美国的困难。在4月份举行的G7会议上，人民币汇率问题可能会成为欧洲和日本官员的辩论话题。在美元持续升值的背景下，欧洲和日本预计人民币将更急剧贬值，以承受欧元和日元承受的压力。

专家敦促贬值预期稀释人民币。美国银行大中华区经济研究与战略负责人王涛指出，由于美元和美国金融市场的不确定性，保尔森此行和G7会议期间辩论的汇率问题应该主要围绕美元走势，而不是人民币贬值。

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